힘스앤허스 주식 투자 분석｜밸류에이션·리스크·성장 잠재력 총정리(4)

1. 이제 진짜 투자해도 될까? – 본질적인 질문부터

앞선 세 챕터를 통해 우리는 힘스앤허스가 어떤 기업인지, 무슨 제품을 팔고 있고, 시장에서 어디쯤 위치해 있는지를 살펴봤습니다.

그럼 이제 진짜 중요한 질문 하나 남았습니다.

“지금 이 회사 주식을 사도 괜찮은 걸까?”

이 질문에 답하려면 단순히 성장성만 볼 게 아니라, 숫자, 시장, 경쟁, 구조, 리스크까지 종합적으로 점검해봐야 하겠죠.

---

2. 실적은 괜찮은가? → ‘흑자 전환’이 핵심 포인트

힘스앤허스는 최근 몇 년간 눈에 띄는 속도로 매출을 늘려왔습니다.

📊 주요 실적 요약 (2024년 기준)

● 총 매출: 약 14억 7,651만 달러 (전년 대비 +69%)

●  순이익: 1억 2,604만 달러 (전년 순손실 2,355만 → 흑자 전환)

●  고객 수: 2,229,000명 (전년 대비 +45%)

●  평균 객단가(AOV): $137 (전년 대비 +41%)

●  구독자당 월 매출(ARPU): $64

이 숫자들을 보면 한 가지가 명확합니다.

이제 이 회사는 '매출만 늘리는 성장형'에서 → '이익도 내는 실속형'으로 변신 중이라는 거예요.

특히 ‘이익 전환’은 시장이 가장 긍정적으로 보는 시그널 중 하나입니다.

---

3. 그럼 지금 주가는? 비싼가요?

힘스앤허스의 현재 주가는 고평가 논란이 있는 것도 사실입니다.

📌 2024년 주요 투자 지표

●  EV/EBITDA: 약 77배 (꽤 높은 수준)

●  EV/Sales: 약 5.3배

●  공매도 비율: 약 26.6% (의외로 높은 편)

●  베타값: 1.35 (변동성 있음)

고성장주에 흔히 따라붙는 높은 멀티플이 적용되고 있지만, 공매도 비중이 높다는 건 일부 투자자들이 여전히 실적 불확실성에 베팅하고 있다는 뜻이기도 합니다.

 

즉, 투자자 입장에서는 지금이 "상승 추세에 올라탈 기회"일 수도 있지만, '성장 못하면 큰 하락이 온다'는 부담도 동시에 안고 간다는 뜻이에요.

---

4. 주가가 빠졌던 적도 있었나요?

네, 있었습니다.
2025년 2월 말, 4분기 실적 발표 직후 주가는 시간외 거래에서 18% 급락했습니다.

아이러니하게도 그때 힘스는 매출도 좋았고, 이익도 기대 이상이었어요.

 

그런데 문제는 ‘총 이익률(Gross Margin)’이 예상보다 낮게 나왔다는 점이었습니다.
즉, “잘 팔리긴 했는데, 수익 구조는 약간 아쉽네”라는 시장 반응이었죠.

하지만 이런 단기 실망은 장기적인 성장성보다는 일시적인 비용 이슈일 가능성이 크기 때문에 중장기 투자자 입장에선 눌림목 매수 포인트로도 해석될 수 있습니다.

yahoo finance

---

5. 성장 잠재력은 여전히 유효한가?

한 마디로 말하면 Yes입니다.

힘스앤허스는 여전히

●  원격의료

●  구독형 헬스케어

●  Z세대 타깃 서비스

●  GLP-1 다이어트
이 네 가지 성장 축 위에 있습니다.

 

특히 2024년부터 본격 시작된 체중관리 프로그램(GLP-1 기반)은 향후 1~2년 내 회사 성장률을 견인할 핵심 동력이 될 수 있어요.

그리고 이런 체중관리 제품은 일시적이 아니라 ‘꾸준한 주사 치료’가 필요하기 때문에 힘스앤허스의 정기구독 모델과도 찰떡궁합입니다.

---

6. 리스크 요인도 꼼꼼히 짚어봅시다

투자를 고민할 때 리스크를 외면할 수는 없겠죠.
힘스앤허스의 주요 리스크는 아래와 같습니다.

 

⚠ 규제 리스크
●  GLP-1 성분 약에 대해 FDA가 복제약 단속을 예고

●  60~90일 내 유통 정책이 바뀌면 제품 라인업에 영향 가능성 있음

 

⚠ 경쟁 심화
●  Ro, Amazon Clinic 등 유사 플랫폼이 지속적으로 등장

●  가격경쟁 발생 시 마진율 하락 가능성

 

⚠ 마케팅 비용 증가
●  신규 고객 유입을 위해 광고비가 계속 늘고 있음

●  고객 1명당 확보 비용(CAC)이 너무 높아질 경우 단기 수익성 악화 우려

---

7. 결론 – 지금 힘스앤허스, 어떻게 바라봐야 할까?

힘스앤허스는 “초기 성장 기업의 위험”은 서서히 벗어나고 있지만, 여전히 “성장주 특유의 리스크”는 갖고 있는 기업입니다.

그럼에도 불구하고

●  명확한 타깃 고객층

●  반복적 소비 구조

●  강력한 브랜드 인지도

●  구독 기반 매출 안정성
이 네 가지 요소 덕분에 중장기적으로 기대해볼 만한 헬스케어 플랫폼이라는 건 분명해요.

 

💡 만약 지금 바로 매수하려는 분이라면,

●  단기적인 조정 구간에서 분할 매수 전략

●  GLP-1 관련 규제 뉴스에 따라 변동성 관리
이런 식으로 접근하는 게 좀 더 안정적인 방법이 될 수 있습니다.

 

미국 원격의료 시장 경쟁사 비교｜힘스앤허스의 포지셔닝과 차별화 전략(3)

미국 원격의료 시장 경쟁사 비교｜힘스앤허스의 포지셔닝과 차별화 전략(3)